半导体和银行拖累大盘

get8686

　在连续3天出现稳定的盘中趋势之后(两天下跌、一天上涨)，11月份第一个交易日股市走出震荡行情。早盘的强势使得各大股指短暂收复前一天一半左右的失地，但午盘时分空头夺回控制权，使得早盘涨幅全部蒸发。最后90分钟的一波买盘令各大股指收于上涨区域，但仅回到盘中交易区间的中位附近。收盘道琼斯工业平均指数上涨0.8%，标普500指数走高0.7%，但纳斯达克综合指数仅高收0.2%。标普400中型股指数上涨0.5%，但走势落后、已经跌破10月初“摆动低点”的罗素2000小型股指数仅收于平盘。
3 t3 y0 b: U3 s7 H+ W% D+ S% ^8 Q
　　对多头而言不幸的是，昨天的上涨伴随着成交量下滑，说明缺乏机构买盘的支撑。纽约证交所和纳斯达克交易所总成交量均较上一交易日萎缩6%。在震荡行情中，成交量下滑是很常见的。两大交易所上升股成交量与下跌股成交量基本持平，说明尽管大盘出现一定的涨幅，多头并未掌握主导权。
( h) }+ V+ F3 A" c1 E2 t
) J# F- N9 W" |& t1 d$ l1 Q　　在昨天的评论中，我们讨论了各大股指守住10月初“摆动低点”关键支撑的重要性。上周纳指是唯一一只收盘小幅创出“低点更低”的指数，但昨天它仍顽强地返回了10月初低点上方。也许拖累纳指的最主要力量是半导体指数($SOX)的糟糕表现。现在大部分行业板块仍高于其前期“摆动低点”，但上周半导体指数大幅跌破10月2日低点。由于半导体板块在纳指中权重很高，这无疑对纳指是一个拖累：
7 W/ F! C( H0 a3 ^! U  i5 r% m9 l2 K, N9 n7 X
, e* I* M* Y0 L! P& s
0 f6 c& X- u* @  V  o　　尽管标普和道指仍高于10月初低点，银行指数($BKX)极端疲软的表现一直在拖累这两大指数。与半导体指数一样，银行指数也一直是大盘脚上的一副镣铐：
1 P; M$ O3 ]6 S2 z

　　如果今天股市尝试上攻，我们应该密切关注这两个板块或其相关ETF的表现(半导体板块可关注SMH，银行板块可关注KBE)。如果各大股指试图上攻，但半导体和银行板块没有跟上，那么上涨尝试很可能归于失败。
6 @# x7 n, `- d
　　在昨天的评论中我们还指出，上周各大股指收于50日均线的关键支撑下方。经过昨天的上涨，道指收复了50日均线，但标普500和纳斯达克综合指数均未能如愿。引人注目的是，标普昨天的高点刚好在50日均线的新阻力处。而且，午盘时分开始的抛盘明显是在指数触到这一关键位置之后。请看下面标普500指数的日线图：


1 ^( f( [$ o4 S! E2 v　　尽管2009年3月以来大盘的多次回调都很快反弹，这次形势可能不同以往。正如最近我们多次提到的，这轮回调之前出现多个“出货日”、罗素2000小型股指数表现出巨大的弱势背离、标普和道指两年来下降趋势线的阻力，以及美元可能出现中期底部等诸多因素明显正在给大盘造成巨大压力。当然，目前各大股指仅仅处于短期下降趋势，中期上升趋势仍未破坏。不过，现在只需一天的大跌便可导致标普和纳指击穿10月初低点的关键支撑，从而形成“低点更低”并打破中期上升趋势。
% u, ~2 n& ^" U+ T0 s
+ x& F9 m% B  f$ G* z# K% W% \　　同样，在我们看到机构强力吸筹的信号之前(即出现放量上涨的吸筹日)，现在并无重新开始做多的充分理由。由于我们总是力图“顺市操作、拒绝臆想”，因此做多方面保持观望仍是最好的策略。而且，只要我们能够恰当地控制好风险，短线可以适当做空。我们目前持有两只与大盘密切相关的做空ETF，分别是Financial Bear 3X(FAZ)和UltraShort Emerging Markets(EDZ)，两个头寸均已实现盈利。不过，在当前位置建立新的空头仓位风险要更高一些，除非各大股指突然跌破过去2天的低点。
9 \, I. l) I0 o5 M6 N6 H, }- Z  I
　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)