【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
9 ~' _: I7 n) ^& p. A吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

: x0 L! {8 Y; h7 y" [; F有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
3 P4 B1 ]3 u* D. k7 e1 x0 k9 q都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
) |: `6 a6 i: W! ^% n很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
' z) V% X5 o: Y( g0 K4 @, ^到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
$ x" Z# \, V- H( M还有钱给自己盖砖房。

在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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! V; W0 ^8 O* F* h如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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资产
椰子树１颗　１００　万
5 _0 g7 j8 W6 s8 A负债
银行债 　　０　万
% G# G" ]( X$ V  |本钱 １００　万

损益表
# e# e, B, i, T5 M, G, _
" }: [. y) B% |' k. g年产值
  ]3 J" N- o0 J& t  M" r' c椰子销售额 ８　万
, h$ X* ?+ p% k' n4 ^- `) S8 Y成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
. ?9 ^8 k$ _, T) k
税前收入 ８　万
1 U/ U+ o# t/ V- Q税（２５％） ２　万
; e& t4 M, E- b* P税后收入 ６　万

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如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

$ n" o8 }9 n) l7 a/ m' k+ S. A资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万
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损益表
年产值
+ E  y% X2 v8 X3 F椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
' ~. p/ I4 \* K+ l. e4 g利息（４％） 　４　万
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9 m$ g! f8 {- l- v4 Q' f2 Q税前收入 １２　万
. m- ?: w) ]* [* `税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
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哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

* F& c7 X7 ^+ B) Q- S$ E后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
) H/ Q* A& v) `* B3 {% S+ Y9 c: N6 P& I! k9 h大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
7 v, Q+ P) {' m  A# |大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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9 Y" D* q& ]9 }8 Y7 H% D这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
/ \6 B9 L4 \) O实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
  m  M. _% T7 J7 @但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
2 W% C3 I# H1 P9 ?手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：
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资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
) Z3 T% z5 I) u) v1 |) H7 R& Q3 ?% a负债
+ F4 z  m/ F. T* h' H) L银行债 　　　　　５０　万
& t. F5 ^0 b( U* ~本钱 １０　万
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损益表
年产值
& j: T/ Y( q7 m3 j9 q' Z% T椰子销售额 　８　万
* x) h# v2 a0 U7 @8 {成本　　　　　　　　　０　万
, _& G' _0 i0 B6 j* E利息（４％） 　２　万
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税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
# e  ]2 ]7 c% q- ~$ P5 d本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
3 x/ d% d" N9 ~4 H6 ^+ [, @2 b每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
. j" d, B8 N6 v* A6 w4 h4 v手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
$ _( u. _6 M9 b" M; A$ z不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
& p; ^' l% g* t7 ]* W: {8 |: N: I他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
  {. a9 \6 y. d0 w' G2 u# P嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
9 D8 |  M2 u8 W! _' g+ Q年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
" N5 b- ^' F' l  A/ W. b５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
3 j  `/ _7 u* |& L. T再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
8 E5 s9 n3 D% Y+ G不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

$ k( ]/ Y8 v' ?/ R银行经理说，好啊，
) }" @7 D" X" e1 }# t4 }我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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  m# v( L$ v5 _9 P4 P新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
+ _! i3 S4 V. q1 V  k# t  s0 m9 R哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表
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: j( q) X) j# [0 z+ \资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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( g# t1 C3 T$ [1 V负债
  f1 y4 F2 ]! a0 U/ ~" S/ J& y银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
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( Z! p/ s' Y8 d2 c3 t损益表
年产值
, m  ]0 |! U0 e) G5 F6 @利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
/ h3 P* P5 e) k2 x& W6 G成本
" W+ w  u. v6 o+ a2 \% S利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

: m: B& b- R$ K0 L5 T- Q4 K0 R税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
6 V4 _3 [3 j4 ]" R税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
! w# L: z" {; w# _. _, O银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
* \( [/ A# L+ ]# x) B/ I毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

; W( F, J; i8 \8 a; r* D0 @椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
5 q* q* F4 K% R/ j* b" |& G7 s: `他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
8 U  Q- U2 h) K. i' b) l$ T椰子树Ｘ２ ２００万
" q: M1 }% O: x+ M( p$ S负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
; ~# {* s5 [% `) M; J" d8 c" |: p
" Z: k/ P! J" g( N: |7 \  \净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
2 m7 l: _+ d: Y+ i2 w4 @( ?也没有人骂他是乌鸦嘴，
) E4 e! t0 I# F2 Z5 A欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

" @' f+ [! V1 J6 L直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
, q: A* K- u- M! }0 B& p银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。