【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
, \* }6 \! z8 k! ?7 Y* k  L4 u
: p$ x4 x" ~' b: {) E; n" J; K' z8 r7 M  x有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
  k7 K2 _4 [9 m, R0 |, P1 Y银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
) W7 G; Y" e7 Y: C4 c/ s+ {5 A) E人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。
) O8 L. }$ s. @# W" K
1 a- r7 F$ s5 `$ Z7 _在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
9 j. {- e' K$ A3 }9 [# U收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
, j2 A6 h6 e0 t8 G/ Y3 Q款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
: t! u) E7 m+ O6 ~
岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
4 F7 d7 P- v7 r9 @. D  g能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
0 [* }' y% d" q: b% b5 x
如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

+ G) u+ m$ |$ O) h* X资产
椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
+ k' o5 E' [& P: f本钱 １００　万

损益表

# {7 M( Z7 C( V年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
6 P7 u. \$ \3 G# B/ d利息 ０　万
5 o9 t8 I$ c; K8 K& F* X1 d
税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万


如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
, n8 X, ], |& g* p资产平衡表如下，

& M+ y1 y6 C9 I& X5 z资产
' C! y# T2 ^2 L$ X8 K4 |) b' k椰子树２颗 ２００　万
) o5 |) Q1 s, }. ?/ z# A  }负债
1 V: c+ K/ s, D0 L* `银行债 １００　万
3 P% u7 |) d& |7 s本钱 １００　万

$ M+ x2 x. J$ s. L" d损益表
) N; G  D7 w$ i2 M& n; O/ P6 Z  m年产值
7 {0 i6 U( j: m/ U8 ^9 B椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
4 H4 {) ~- }' d5 `9 `/ n1 X# h
# ]/ Z; W& E! l4 j  B7 n/ ~税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
0 s; v* z) F) B1 G" ?2 N$ ~
哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
9 T$ }5 K# P) {+ X6 o椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
/ G- e  ^9 Z" T# a) a
后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
8 n/ m/ O% I5 ?$ A: K大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
3 o6 G/ Y4 X% ^9 P# a2 S/ c+ @实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
7 h8 U  ]$ Z) j) j3 J+ v! ~以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

: S: Y1 z- B, q4 {. U  v3 {5 _沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
8 J& n: Y: r8 |3 c" ~没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

. q0 n- _& Y9 F! @, [# {/ aＰＣＥ的资产负债表如下：
, N; y* z9 N( Z8 E% m
资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
5 q7 j9 h4 c0 s7 Q7 u" Q负债
银行债 　　　　　５０　万
4 K9 V0 R$ ~" {& F1 R+ L7 ]本钱 １０　万

损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
! s2 w+ |5 x* n! w利息（４％） 　２　万
" l% ~9 X) [7 H" J9 s* i+ g
7 @3 Y  g/ J- N税前收入 　６　万
' G# j' L- m) J# E& G$ s/ F; a7 }6 D税（２５％） 　１。５　万
* V! g& b) f0 c9 _6 w8 J& f税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
; |2 f7 @: m3 m# K; k椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
2 L+ ]$ r8 n$ v- _$ M每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
" I; k: J$ Z& ]' J! q( N* g好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

- [* d. V' D* j过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
" e$ Z! V8 z, [7 Q1 M不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
0 Z* I2 ~1 w1 d' t/ f( s5 zＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
: a' R) ^( s" b  x0 Z他们这回不找椰农甲而是去找银行，
3 `3 Y, H4 N8 ?9 I3 n- n9 z; Z* o跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

; M0 r/ J" U9 V4 }3 w, R& G银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
) n5 u8 o6 A5 d' L2 j* y3 ~
新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

, }& c2 _; u8 I- @$ X他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
! z% m7 h- @0 g6 z( {哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

9 [' z. Y. s4 d2 T/ @" a. k新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

, O# Z( Q3 u! k. fＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
3 l# J3 Y5 S# ^, G7 w4 u从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
, }+ C1 `7 E4 q" S( c- m9 `
负债
银行债 ６７。５　万
( h7 D, C9 Y1 k9 ]9 s! |" C本钱 　７。５　万
- M$ C! M0 n$ P4 @
损益表
/ q4 v# d6 z+ i年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
$ P3 E5 a$ y  ?2 Y) g/ \利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
0 @: I2 ]: C' s7 K) h税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
+ l7 L! y7 r2 G( s- d3 C& w本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

. y# ^$ J; m/ i, U+ {! o业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
" h) r% q7 w- f9 o毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
. v8 C5 E! B+ h: X! N' W) I
2 v: y8 d4 B7 s( W, m椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
6 R% H9 q1 t% Q大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
7 m& j9 k  {. j# M0 H1 N椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
, F% Y1 \4 \$ j
岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
. c  `! m9 A7 P; x2 z他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
) T8 u$ m; l8 R3 e  |但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
, m* R5 [8 ]5 T8 K2 K# O他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

8 w! u% b4 \8 \. `. I资产
3 ~- U8 E8 a% X* \6 @椰子树Ｘ２ ２００万
$ B# z: T& }: w5 Z/ D0 c3 Z负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
: s+ I6 E+ {4 ~, o; u& H- i0 i
5 U/ ]* m& h  D- |净资产 －９２。５万
8 G! f& _3 k3 e- R
他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
$ S2 o& _" \8 s" }8 X8 T1 x
椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
* _( e2 I3 S+ E: F. ]& M& Y也没有人骂他是乌鸦嘴，
: }' J- Z  l+ W# U. \' P欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
) e* b& T+ }. t5 _7 J大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

7 ~0 ^: E" Q, v- e+ [+ F$ k直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
& H7 N$ v* {. _$ i椰子岛的房价跌１０％，
" P' @. z" W( ]$ R7 e银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。